全球股市低迷 融资难度加大 上游转嫁压力——

国家发改委统计结果显示，今年上半年，我国已有超过6.7万家中小企业相继倒闭；9月21日，美联储批准了高盛和摩根士丹利转型银行控股公司的申请。从国内中小企业的倒闭潮到华尔街一些投资银行巨头的消失，现金流缺失这个罪魁祸首，正成为席卷世界的寒流。

那么，处于这个背景下的国内药品零售行业又面临着怎样的境遇？

目前，深圳海王星辰医药有限公司收购杭州武林药店一事仍未见进展。据杭州媒体披露，今年8月，双方负责人曾在杭州市食品药品监管局进行了预登记，新公司暂命名为杭州海王星辰·武林药店有限公司。但几次谈判后，此事突然没了下文，有相关人士表示，这是因为双方在收购条件上还存在分歧。

“这只是一段小插曲，海王星辰收购的脚步绝不会就此放缓。”一位业内人士说。据了解，2008年，海王星辰的目标是新增门店1050家。“海王星辰去年登陆纽交所时募集到的资金为3.34亿美元，约合20多亿元人民币，在资金方面自然不存在问题。”该业内人士认为，“关键是这些钱能否花得物有所值，给股东一个满意的答复。”

与“阔绰”的海王星辰相比，国内很多药店却面临着资金的缺口。“但要维持正常经营，问题还不大。”中国医药商业协会副会长朱长浩说。他认为，紧张的现金流以及低迷的经济局势，并没有给医药行业带来颠覆性的影响。

至少，药品零售行业的现金回流不成问题。一位业内人士分析，对于零售药店来说，除医保结算和消费者刷卡购药可能会造成现金回流的滞后外，现金流入主要还是依靠顾客购买药品时交付的现金，所以基本不会存在赊欠的现象，现金回笼及时且稳定。

但是，由于医药行业整体现金流吃紧，位于产业链末端的零售药店目前正面临着更高的回款要求。“今年以来，越来越多的制药企业要求现款结账。”北京嘉事堂连锁药店有限公司总经理许帅说。同样，安徽百姓缘大药房连锁有限责任公司执行总经理周双才也表示，目前，很多商品的账期已经从3～5个月缩短为1～2个月，还有的产品从代销转为现款结账（代销是指零售药店按销售出去的商品数量为供货商结算货款，即卖多少结多少；现款结算则是零售药店进货后，一次全部付清货款）。不仅如此，要求预付款，即款到发货的供货商也不在少数。据许帅介绍，目前嘉事堂销售的商品中，需要预付款的商品比例约占10%。“越是知名、越是独家的产品，账期也往往越短，如阿斯利康、强生等知名企业的多数产品就要求现款结账。”周双才说。

预付款、现款结账以及账期缩短等“苛刻”的结算要求无不给零售药店带来资金的压力。但同时，也说明制药企业和医药商业正艰难度日，资金的快速回笼对于它们变得越来越重要。一位业内人士说。为了资金的快速回流，制药企业甘愿以牺牲利润为代价，通常账期越短，供货价格也越低，如果现款结算的话，零售药店还会获得1.5%左右的“现金结算奖励”。可是尽管如此，上游资金压力的转移，还是让药品零售行业的现金流比从前紧张了不少。

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